中信保诚基金顾凡丁：黄金、美债等超调资产存在较大反弹可能 - 今日头条

来源：新浪基金

美国10月就业数据延续良好状态，而通胀、核心通胀等数据均出现反弹，美联储主席鲍威尔在公开讲话中对通胀的关注提升，目前市场预测12月暂停降息概率上升至40%（数据来源：Wind）。

市场方面，投资者整体延续对于美国经济“高增长、高通胀”的预期，但相比上周对通胀的担忧进一步提升。资产表现上，自上周大选后，美元大幅上周、美股表现强劲、美债长端利率上涨、黄金回调、比特币上涨，这些特征与2016年11月特朗普赢得大选后的市场表现一致。

中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁认为，近期美国经济边际变化符合市场表现的边际过热特征，但市场对于经济过热的定价或仍过于提前：特朗普政策对美国经济发挥影响需至少等到明年1月就职以后，在此之前市场对于政策影响的预期处于无法证伪的阶段，但随着实际就职时间的临近，市场或将对过度预期进行修正。目前市场仍在延续上次特朗普胜选后的规律进行交易，而参照2016年类似的交易在进入12月后逐渐开始修正，我们认为本次或也会有一定概率出现类似情况，黄金、美债等超调资产存在较大反弹可能。

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