从0到3.5万亿，华夏基金在ETF的使命和担当 - 今日头条

导读：在华尔街，每一年12月的圣诞假期，总是全年交易最清淡的时候。许多人从11月底的感恩节之后就开始休假，一直要到第二年元旦结束才回来工作。但是1992年的12月，美国证券交易委员会主席理查德·布里登（Richard Breeden）却召集了一次重要的会议，目的是为准备多年的第一只ETF产品发行。

在此之前，他曾经拜访过指数基金教父约翰·博格，希望让他的先锋集团和交易所合作，一起发行美国资本市场第一只ETF。但这个想法，很快被约翰·博格断然拒绝。博格认为，价值投资就应该买入持有，为什么要发行一只给大家方便交易的指数基金？这不是变成了一种投机工具吗？

于是，美国证券交易所只能硬着头皮想办法，终于在1993年1月29日正式上线交易了一个名为“标准普尔存托凭证”的ETF，也就是今天鼎鼎大名的SPRD。由于名字发音和蜘蛛（Spider）相似，产品开发人员也被戏称为“蜘蛛侠”。这个ETF最终没有辜负交易所的期望，仅仅用了20年时间就从4.61亿美元增长为1250亿美元的“庞然大物”。

在大洋彼岸的中国，ETF同样仅仅用了20年时间就成为全市场最重要的投资产品之一。从2004年11月29日，华夏基金推出了国内首只ETF产品华夏上证50ETF以来，整个行业在20年时间内实现了规模从0到3.5万亿的增长。并且在2024年三季度末首次持有A股市值超越了主动权益类基金，代表着ETF投资已经进入了全新时代。

数据来源：Wind，华夏基金；统计时间截止2024年Q3；注：Wind缺少截止2024年Q3的个人投资者占比数据

从20年前推出全市场第一只ETF产品，到连续19年权益ETF年均规模行业第一，华夏基金一直是国内ETF的领导者。他们不断从投资者的角度出发，推动真正能帮助投资者收益的产品和工具创新。

近期，在华夏基金的“一年一度指数大会”上，发布了业内第一份深度的《ETF20周年指数基金投资者洞察报告》，从各种客观数据中帮助大家了解如何提高投资者的ETF配置效率和获得感。

作为ETF领域的持续创新者，华夏基金还开创性推出了“红色火箭”指数投资工具，帮助投资者快速看懂指数、高效比较指数、通过热股选指数、抽离出市场主线，并且嵌入了给投顾提供的内参服务功能。“红色火箭”的开发过程，经历了12万小时的开发测试，1000多个日夜的锻造，90多个正式版本的锤炼。三年的努力，都是为了帮助用户提高指数投资的效率，获得更好的投资体验。

是什么在推动ETF的发展

和美国ETF发展的过程类似，中国ETF市场在发展初期也经历了波折。受到早期上证指数高波动的影响，华夏上证50ETF份额从成立之初的60亿份快速增长到2005年中的90亿份，但是到了2006年又不及30亿份。到2007年底，即便上证指数一度突破了6000点，全市场ETF总份额也只有68亿份。一直到2010年，全市场ETF总规模都不及700亿，产品数量不到20只。

那么是什么推动ETF过去10年的爆发式增长呢？从华夏基金的《ETF20周年指数基金投资者洞察报告》中，我们看到三股力量：

首先，是ETF产品天然的透明度。当全市场股票数量超过5000个、基金产品数量超过10000个的今天，产品的透明度优势会更加明显。所投即所得，也变得更重要。

图表来源：《指数基金投资者洞察报告》

其次，ETF的工具属性使得这类产品天然匹配投顾服务。有超过7成的投资者在购买ETF之前会参考他人意见，其中客户经理和投资顾问是他们获取投资建议的主要来源。参考这些意见的投资者过去一年有85.1%获得了盈利，平均收益率为8.1%。进入真正的买方投顾时代后，ETF会成为主要的投资工具。

图表来源：《指数基金投资者洞察报告》

第三，ETF即是一种基金产品，但又更加便于交易，为投资者提供了更加丰富的交易策略。华夏基金有接近60%的投资者会灵活运用不同的ETF投资策略，交易模式也更倾向于低买高卖。这也使得投资者的ETF获得感更好。

图表来源：《指数基金投资者洞察报告》

最后，ETF未来进一步发展的推动力或许和家庭资产配置有关。随着ETF的产品持续创新，投资者可以用ETF工具买到不同类别的资产、不同国家的资产、不同风险收益特征的资产。通过ETF的工具组合，就能实现资产配置的解决方案。

图表来源：《指数基金投资者洞察报告》

普惠全市场用户的“红色火箭”

即便ETF产品规模已经突破3.5万亿，但投资者对于如何投资ETF，依然有大量的痛点没有被解决。比如说，如何理解影响某个ETF的因素；形成了某一个投资想法后，如何找到相对应的ETF；名字接近的ETF产品中，各自有什么区别等等。当越来越多投资者开始使用ETF这个产品工具后，这些痛点也需要逐渐被解决。

于是，“红色火箭”孕育而生，从几个维度解决投资者的痛点：

1）全面看懂一个指数。对一个指数提供三个维度：宏观面（估值水平、产业政策、盈利状况等），微观面（竞争格局，行业公司，成分股分布等），技术面（动量指标，涨跌比例等）

2）迅速比较一个指数。对于一个行业主题下的不同指数，能够从基本面数据，成分股相关性，净值走势比较等方面做全面的对比，帮助投资者知道同一个行业主题下不同指数之间的差异。华夏基金还贴心的在“指数对比”模块中做了一个“特殊行情”功能。用户点开后能看到一些大事件发布后，不同指数的走势表现。

3）通过热股选指数。越来越多的投资者会用热股去识别市场，然后通过指数的方式进行投资。在这个功能下，能够看到热门股、牛股对应的指数，以及在指数中所占权重大小。投资者也会更清楚，这个指数的某热股“含量”。

4）焦点看盘，抽离出市场在发生什么。许多投资者都喜欢通过看盘感知市场在发生什么，但是今天全市场已经有5000多只股票，每天看着几十个股票涨停或者跌停，也很难理解背市场正在发生什么。通过把五千多只股票封装，变成几十个标签，投资者能迅速感知市场。而且，还能在这个模块里的新闻资讯知道背后的逻辑。

5）赋能投顾的独家内参功能。ETF是一种最适合买方投顾模式的产品类别，所以投顾也是“红色火箭”很重要的用户。每一个投顾都可以在登录后看到“独家内参”栏位，然后根据自己的需要为客户形成定制化的内容和配置策略。

虽然在“红色火箭”的开发上投入大量的人力、物力、时间成本等资源，但是华夏基金并没有把这个工具变成一款只绑定自己ETF的产品，而是面向全市场用户的指数投资服务平台。在“红色火箭”能找到全市场各家基金公司的产品，以至于绝大多数客户并不知道这是谁开发的指数平台。华夏基金从普惠大众的价值观出发，把“红色火箭”打造成一个能服务所有人的指数投资平台。

除此之外，“红色火箭”为了帮助投资者更轻松获取信息，做了大量的可视化处理，但背后是各种复杂的细节。就像华夏基金总经理李一梅在“一年一度指数大会”中提到的，“将复杂留给自己，把简单交给客户，用尽全力让客户的投资毫不费力”是华夏基金ETF产品和服务的核心要义，这一理念也延伸到了红色火箭中。

既是奠基人，又是创新者

从2004年发行国内第一只ETF产品以来，华夏基金就一直是ETF领域重要的开拓者。他们从0打造了这个全新的投资品类，发行了全市场第一只宽基指数上证50ETF，为之后ETF行业的发展打下坚实的基础。并且在那之后，持续在各个类别推出创新的产品，包括中小盘股ETF、跨境ETF、境内行业系列ETF等，都是由华夏基金第一个推出。

华夏基金早期的产品开拓，推动了整个ETF行业的发展。也正是在华夏基金的努力下，把ETF这个产品类别从早期的“荒地”逐渐开拓成一片“沃土”，孕育了一大批已经长成“参天大树”的ETF基金，在帮助了全行业实现管理规模快速增长的同时，也把更多样性的投资品种带给了普罗大众。

今天，华夏基金依然保持了在ETF领域的创新精神，推出了三年磨一剑的“红色火箭”，在全民指数投资时代到来之际，帮助大家更好的运用ETF投资工具，实现财富的增值保值。

如同亚马逊的“day one”精神，华夏基金在ETF领域保持着朝气和初心，即便作为ETF领域最“老”的一家公司，至今依然在不断归零不断向前。

为持有人创造长期价值是根本

根据晨星的数据，2023年美股被动基金规模达到了13.29万亿，第一次超过了主动基金规模，成为了基金发展历史上的标志性事件。全球资产管理行业，都已经进入了ETF主导的大时代。

在此次“一年一度指数大会”中，无论是《ETF20周年指数基金投资者洞察报告》，还是“红色火箭”这样一个指数投资服务平台，都是面向全市场所有人的。华夏基金长期承担着客户第一的使命，不断致力于为所有投资者提升价值。

记得华夏基在2023年的“因愿而生，如愿而行”25周年多资产全能平台策略会上，华夏基金总经理李一梅就提出了“搭乐高”的例子，通过打磨更丰富的积木（资产），帮助财富管理带来更多可实现的“创意组合”。

从底层颗粒度更细化的产品、到全资产平台背后的底座、再到更便捷高效的投资服务平台，华夏基金一直在为普通老百姓的理财需求提供更便捷、更多元的工具。让每一个普通人都能在这里实现自己的投资目标。

回归到本源，公募基金的根本是为持有人创造价值。资产管理行业承担着普惠金融的使命。让投资者通过公募基金获得价值，才能带来资产管理行业更上一个台阶。

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