文/二马小姐
今年最火热的指数——中证A500又迎来新一波新发产品。也意味着这只指数还有大量新增资金等待流入。
此次共25只产品获批，其中包括华安中证A500指数基金（代码：A类022465；C类：022466）在内的11只场外指数基金，10只A500ETF联接基金，另还有4只A500指数增强基金。
中证A500已迅速崛起为“新质”市场核心宽基指数。今年10月，甫一问世，A500便因其出色的龙头企业代表性，均衡的行业分布，较高的新兴行业占比，成为宽基指数焦点。这只指数同时受到“核心资产”和“新质生产力”双轮驱动，切合市场审美，增量资金持续涌入。
华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦表示：“9月份的政治局会议发出了明确的稳增长信号，在这样的背景下，中证A500指数基金将为投资者提供一个良好的工具，让他们有机会参与到中国最有潜力的企业投资中。”
“ETF近年来发展迅猛，其中宽基ETF尤为受到青睐。在市场处于相对低位区间时，国家队等中长期资金选择核心宽基进行布局。中证A500作为新设立的核心宽基，有望成为未来资金追捧的新方向。”
场外A500指数基金，终于来了！
市场上第一批A500均为场内ETF。而此次的第二批25只A500产品，都是场外指数基金，更为契合普通基金投资者需求，为没有股票账户的场外投资者，提供更为直接便捷的参与渠道。
场外指数基金，也是指数生态圈里极为重要的部分。场外指数基金面向的资金性质，往往更为多样，也有利于实现场内外联动，丰富指数生态圈的参与者。
A500指数刚刚推出时，我们说A500可以看作是A股的“标普500”。仅仅过了1个月，A500在市场中的认知程度已经不需要借助任何类比了。截止10月23日，A500相关ETF的总规模已经达到368亿元。而第一批A500产品募集时，规模为200亿左右。时隔约两周而已，规模已增长168亿元。
这也是为什么第二批A500的场外指数基金，开始吸引更多目光。
今年市场一个重要特点是，国家队以及大型机构的中长期资金，主要选择核心宽基进行布局。核心宽基的核心地位凸显。
从数据看，年初以来（截止10月18日）主流宽基ETF资金的净流入，排名前三位的ETF分别是沪深300，创业板，中证1000。其中沪深300占据净流入的绝对高地，净流入6005亿。一定程度上，这也是由于横跨沪深两市、具有广泛代表性的核心指数，相对是比较稀缺的。
图：年初以来宽基ETF资金净流入（亿元）
资料来源：Wind，截至2024/10/18
从这个角度而言，A500广泛受到关注的原因不难理解。在核心宽基稀缺的情况下，A500可以看作是更具有时代特点的沪深300，它即是横跨沪深两市的核心宽基指数，同时编制方法更贴近时代潮流。具有新质特点的A500，有望成为未来资金追捧的新方向。
A500指数：
科技含量高，双创占比更高
A500的基本特点，可能很多人都有所耳闻了。中证A500的编制方法，一言以蔽之，相对沪深300来说，更多强调“行业均衡”，在编制过程中，A500优先纳入“中证三级行业”的龙头公司，所以囊括的细分新兴行业龙头公司要比沪深300更多。
截止10月18日的数据，中证A500以不到A股市场全部股票10%的成份股数量，占A股全市场63%的总市值，57%的营业收入，和54%的净利润，体现了一直市场核心宽基指数的强代表性。
这只指数横跨沪深两市，在编制时，成份股需同时满足互联互通（沪股通或深股通）、ESG的门槛要求，剔除ESG评分较低的公司。这也是沪深300中没有的要求。
从市场板块来看，中证A500指数中，沪深两市主板共占比80.83%，创业板占比14.72%，科创板占比4.45%。相比沪深300和A50指数，A500的板块代表性更强，并且其中“双创板块”占比较高，换言之，科技含量很高。
从具体行业来看，A500指数当前覆盖全部 35 个中证二级行业和 91 个三级行业。中证A500指数成份股在工业、可选消费、材料、信息技术等行业权重更高，而在金融、能源等传统行业权重相对更低。
投资角度而言，还有几个关于A500的数据值得关注。
一是盈利能力。A500的前十大成分股，权重21.03%，加权平均ROE（净资产收益率）约为22.0%，显示出比较强的盈利能力。
图：A500指数前十大成分股ROE
数据来源：中证指数公司，Wind，截至2024.10.18。权重、自由流通市值为总计，PE、PB为平均，ROE为加权平均。
二是股息率。中证A500的股息率为2.96%，相比其他主流宽基指数具备更高的股息优势。
数据来源：中证指数公司，华安基金，截至2024.10.18
三是估值。目前中证A500指数的市盈率PE（TTM）为14.54倍，位于指数发布（2004年12月31日）以来46.53%分位数，位于近十年54.79%分位数，处于近十年历史平均值附近。
来源：wind，截止2024年10月23日
市场转暖后，“核心宽基”策略
从9月份政策“三箭齐发”，市场热度逐渐升温。截止10月23日，中证A500指数过去20个交易日上涨了26.57%。（沪深300过去20个交易日上涨25.3%）
政策暖风频吹，同时市场预期，后续还有更多政策持续推出，尤其央行的货币宽松政策加上财政政策逆周期调节力度加大，将有利于改善经济预期，提振信心，带动A股市场估值修复。对于看好未来市场的投资者来说，中证A500是核心宽基中最好的选项之一。
多只场外A500指数基金集中进入发行期。也意味着后续还有源源不断资金涌入这只指数。
比如华安中证A500指数基金（代码：A类022465；C类：022466），该产品约定管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，对场外投资者也颇有吸引力了。投资者可以在招行购买，费率低、品类全、策略优、服务好。
华安目前是ETF规模排名前十大公司之一。许之彦领导的华安基金指数与量化团队亦是业内最有影响力的指数基金投资团队之一，发行并管理了全国首只指数基金，距今已有22年的指数产品管理经验。华安开创了国内基金历史上最早的开放式指数基金、QDII基金、ETF联接基金、黄金ETF等多类基金产品，持续参与了从单市场到跨市场、跨境等ETF的重大创新，一直是基金发展浪潮里的弄潮儿。A500指数基金，正如许之彦所说，将是华安基金家族的重要成员。
风险提示：以上观点仅作为个人心得分享，不作为投资建议。以上观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现。基金有风险，投资须谨慎。
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